收購企業時,該購買它的資產(Assets)還是股權(Stock)?

 

 

 

收購企業時,該購買它的資產(Assets)還是股權(Stock)?

 

如果你收購的是一家獨資或者是合作夥伴,你面臨唯一選擇就是收購資產,因為沒有股權能夠供你購買。如果收購物件是一家公司,你就有選擇了:直接收購公司的資產或者是從個人股東手中收購股權。

 

作為買家,通常會選擇購買資產,因為你可以挑選最佳資產進行購買,留下債務(除了一些特殊情況)。而在另外一面,賣家通常比較想賣出股權,這樣他們就能夠和生意(包括大多數的賬務)劃清界限,不過也要取決於你能從他們手中獲得的保證和賠償條款。

 

購買資產或股權是一個大決定,這取決於你想買的企業類型、交易的細節、企業可能涉及的合同或者是授權、牌照轉讓、稅務方面的考慮等等。這些也是你和賣家應先談判並達成一致意見的事。

 

從買家的角度來分析購買資產(Assets)的優勢和劣勢:

 

優勢:

* 無須承擔交易前合作專案的的法律責任(但你還是會在訴訟中被提及)。

* 對於員工無須承擔責任。

* 收購資產的價格是折價的(但需計算收購時的溢價)。

* 收購“乾淨”的資產,包括信譽、商標、員工資產等等(收購歷史愈悠久的公司愈好)。

 

劣勢:

* 重新與供應商簽定協議(很多時候供應商會要求貨到付款COD)。

* 需要重新招聘員工(工資有機會調升)。

* 要對租約和合同進行重新談判(通常都會面臨漲價)。

* 重新申請牌照和授權等。

* 需要運營資本。

 

 

從買家角度分析購買股權(Stock)的優勢和劣勢

 

優勢                 

* 現有的商業信譽

*無須或者僅需很小的運營資本投放

* 現成的租約條款(如以公司名義簽訂的)

* 現成的合同(如以公司名義簽訂的)

* 現成的員工合約,固定的薪酬

* 現成的各類牌照和授權

* 合作伙伴(如供應商)較難得知東主轉手消息

* 不用存款(同時收購公司現金帳款)

* 現成的企業、稅務比率、員工和文檔

 

劣勢

* 需為收購前的合作事項承擔法律額責任(如果賣家在場,可以賠償或者是辯護)

* 資產通常巳全部折舊

* 股權收購需要多方專業協助,例如CPA會計師和律師,成本較高。

 

以上情況一般都會有例外,但這些優勢和劣勢適用於大多數情況。

 

 

 

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